股权资本成本的计算方法

2024-06-15

1. 股权资本成本的计算方法

股权资本成本计算方法:资本资产定价模型  股利增长模型  债券收益加风险溢价法
不同的方法需要考虑不同的因素,资本资产定价模型我们主要考虑的是计算公式,取决于无风险收益率,贝塔系数以及风险溢价部分。无风险收益率主要是长期政府债券的名义到期收益率(名义就是包含了通货膨胀率的影响),贝塔系数取决于预测期间的长短(如果公司的风险特征无重大变化的话选择5年或者更长的时间,但是并不是越长越好),如果公司的风险特征发生了重大变化则应该选择风险变化后的期间,同时还取决于收益期的选择(不能选择两个极端 选择周或者月收益) 风险溢价(是权益市场平均收益率与无风险收益率的差),这个风险溢价部分应该选择较长的期间,并且是完整的期间,不管是衰退期还是繁荣期,这里考虑权益市场平均收益率,这个收益率的计算一般采用几何平均数来计算,几何平均数更适用于长期预测(复利现值计算 算两头 注意期数);股利增长模型就是第五章我们学习到的到期收益率的计算,这里我们主要来计算股利增长率,可以采取历史增长率,可持续增长率,证券分析师的预测三种方法。股利增长率的计算如果是短期持有的话,可以采用算术平均数计算(根据历史数据),如果是长期持有的话用几何平均数计算;可持续增长率的方法运用是有前提的,如果满足条件,就是保持四个不变不增发新股和回购股份,则可持续增长率等于股利增长率,则运用可持续增长率的计算公式就可以计算出股利增长率(期初期末的方法计算),证券分析师的预测(将不稳定的增长率平均化或者直接根据不稳定的增长率计算);第三种方法是债券收益加风险溢价,风险溢价可以根据经验估计(3%-5%)或者根据历史数据分析(权益收益率扣除债务收益率的差额)。

股权资本成本的计算方法

2. 股权资本成本的计算方法

股权资本成本计算方式是股权资本成本率=无风险收益率+β系数乘以(市场收益率-无风险收益率)。股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多,国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。我国的股权资本主要包括资本金、公积金、盈余公积金和未分配利润等内容,可分别列入实收资本和留存收益两大类。股权是有限责任公司或者股份有限公司的股东对公司享有的人身和财产权益的一种综合性权利。即股权是股东基于其股东资格而享有的,从公司获得经济利益,并参与公司经营管理的权利。股权是股东在初创公司中的投资份额,即股权比例,股权比例的大小,直接影响股东对公司的话语权和控制权,也是股东分红比例的依据。股权转让是股东(转让方)与他人(受让方)双方当事人意思表示一致而发生的股权转移。由于股权转让必须是转让方、受让方的意思一致才能发生,故股权转让应为契约行为,须以协议的形式加以表现。持份转让与股份转让的区别如下:1、持份转让,是指持有份额的转让,在中国是指有限责任公司的出资份额的转让。股份转让,根据股份载体的不同,又可分为一般股份转让和股票转让;2、一般股份转让是指以非股票的形式的股份转让,实际包括已缴纳资本然而并未出具股票的股份转让,也包括那些虽然认购但仍未缴付股款因而还不能出具股票的股份转让。股票转让,是指以股票为载体的股份转让。股票转让还可进一步细分为记名股票转让与非记名股票的转让、有纸化股票的转让和无纸化股票的转让等。

3. 股权投资的成本怎么计算?

(一)支付现金以支付现金取得的长期股权投资,按支付的全部价款作为投资成本,包括支付的税金、手续费等相关费用。(二)放弃非现金资产非现金资产,是指除了现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物以外的资产,包括各种存货、固定资产、无形资产等,但各种待摊销费用不能作为非现金资产作价投资。这里的公允价值是指,在公平交易中,熟悉情况的交易双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额。公允价值按以下原则确定:1、以非现金资产投资,其公允价值即为所放弃非现金资产经评估确认的价值。2、以非现金资产投资,如果按规定所放弃非现金资产可不予评估的,则公允价值的确定为:如该资产存在活跃市场的,该资产的市价即为其公允价值;如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场的,该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定;如该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场的,该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值确定。3、如果所取得的股权投资的公允价值比所放弃非现金资产的公允价值更为清楚,在以取得股权投资的公允价值确定其投资成本时,如被投资单位为股票公开上市公司,该股权的公允价值即为对应的股份的市价总额;如被投资单位为其他企业,该股权的公允价值按评估确认价或双方协议价确定。4、放弃非现金资产的公允价值,或取得股权的公允价值超过所放弃非现金资产的账面价值的差额,作为资本公积准备项目;反之,则应依据谨慎原则确认为损失,计入当期营业外支出。5、现行《企业会计制度》规定,企业收到投资者以非现金资产投入的资本时应按照投资各方确认的价值作为实收资本记账。而不论投资方非现金资产账面价值为多少。而投资者将非现金资产换取长期股权投资则属于非货币性交易。按照《企业会计准则——非货币性交易》的有关规定,企业以非现金资产换取长期股权投资时,应以换取非现金资产的账面价值作为换入长期股权投资的账面价值。(三)成本法与权益法变更原采用权益法核算的长期股权投资改按成本法核算,或原采用成本法核算的长期股权投资改按权益法核算时,按原投资账面价值作为投资成本。股权投资是一种高风险投资,因此本金肯定存在风险。如果市场分析不当,或者时机选择不当,可能造成本金的损失。股权投资为高风险高回报投资,因此在投资之前需要仔细研究市场变化,再做决定,以防发生高损失。  延伸阅读    新三板股权转让个人所得税如何缴纳?    私募股权投资有哪些法律风险?    股权融资和债权融资有什么区别

股权投资的成本怎么计算?

4. 股权资本成本计算

股权资本成本公式:1.股权资本成本=无风险利率+风险溢价2.rs=rRF+β×(rm-rRF)式中:rRF--无风险利率;β--该股票的贝塔系数;rm--平均风险股票报酬率;(rm-rRF)--市场风险溢价;β×(rm-rRF)--该股票的风险溢价无风险利率的估计:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。3.市场风险溢价=rm-rRF:通常被定义为在一个相当长的历史时期里,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。【拓展资料】股权资本成本是投资者为了获得企业股权资本所付出的成本和费用。该指标对于衡量股权投资效率有着重要意义和影响。在活跃和完全的资本市场环境中,股权资本成本的计量与资本资产定价模型、剩余收益折现模型有着密切相关性。由于严格的假设条件约束,传统资本资产定价模型在实证研究中的应用性降低,后来很多学者在其基础上进行改进研究,布莱克(Black)1972年提出放弃投资者可以按照无风险利率借贷的假设,提出了“二因素资本资产定价模型”莫顿(Merton)1973年提出了多期资本资产定价模型(ICAPM),该模型基于时间连续性,包含多个CAPM模型,ICAPM的建立提高了资本资产定价模型对资本市场的适用性。罗斯(Ross)1976年在《经济理论》中,基本上放弃了CAPM的假设,提出了套利定价理论。该理论的假设条件和研究思路完全不同于CAPM,罗斯认为资产收益受到至少三个以上因素的影响。但是影响因素的选择一直是理论界争论的焦点。1992年,法玛(Fama)和弗兰士(French)提出三因素模型、贴现现金流模型。这些理论观点和假设的提出为计量股权资本成本奠定了理论基础。有关股权资本成本计量研究的另一个方向就是剩余收益定价模型,该模型是2003年由Gebhard.Lee和Swaminathan提出,在预测股权资本成本方面,剩余收益定价模型比传统的股权资本成本计量模型更有说服力。

5. 股权投资的成本怎么计算

(一)支付现金
以支付现金取得的长期股权投资,按支付的全部价款作为投资成本,包括支付的税金、手续费等相关费用。
(二)放弃非现金资产
非现金资产,是指除了现金、银行存款、其他货币资金、现金等价物以外的资产,包括各种存货、固定资产、无形资产等,但各种待摊销费用不能作为非现金资产作价投资。这里的公允价值是指,在公平交易中,熟悉情况的交易双方,自愿进行资产交换或债务清偿的金额。公允价值按以下原则确定:
1、以非现金资产投资,其公允价值即为所放弃非现金资产经评估确认的价值。
2、以非现金资产投资,如果按规定所放弃非现金资产可不予评估的,则公允价值的确定为:如该资产存在活跃市场的,该资产的市价即为其公允价值;如该资产不存在活跃市场但与该资产类似的资产存在活跃市场的,该资产的公允价值应比照相关类似资产的市价确定;如该资产和与该资产类似的资产均不存在活跃市场的,该资产的公允价值按其所能产生的未来现金流量以适当的折现率贴现计算的现值确定。
3、如果所取得的股权投资的公允价值比所放弃非现金资产的公允价值更为清楚,在以取得股权投资的公允价值确定其投资成本时,如被投资单位为股票公开上市公司,该股权的公允价值即为对应的股份的市价总额;如被投资单位为其他企业,该股权的公允价值按评估确认价或双方协议价确定。
4、放弃非现金资产的公允价值,或取得股权的公允价值超过所放弃非现金资产的账面价值的差额,作为资本公积准备项目;反之,则应依据谨慎原则确认为损失,计入当期营业外支出。
5、现行《企业会计制度》规定,企业收到投资者以非现金资产投入的资本时应按照投资各方确认的价值作为实收资本记账。而不论投资方非现金资产账面价值为多少。而投资者将非现金资产换取长期股权投资则属于非货币性交易。按照《企业会计准则——非货币性交易》的有关规定,企业以非现金资产换取长期股权投资时,应以换取非现金资产的账面价值作为换入长期股权投资的账面价值。
(三)成本法与权益法变更
原采用权益法核算的长期股权投资改按成本法核算,或原采用成本法核算的长期股权投资改按权益法核算时,按原投资账面价值作为投资成本。
股权投资是一种高风险投资,因此本金肯定存在风险。如果市场分析不当,或者时机选择不当,可能造成本金的损失。股权投资为高风险高回报投资,因此在投资之前需要仔细研究市场变化,再做决定,以防发生高损失。

股权投资的成本怎么计算

6. 股权资本成本的计算公式

股权资本成本公式:1.股权资本成本=无风险利率+风险溢价2.rs=rRF+β×(rm-rRF)式中:rRF--无风险利率;β--该股票的贝塔系数;rm--平均风险股票报酬率;(rm-rRF)--市场风险溢价;β×(rm-rRF)--该股票的风险溢价无风险利率的估计:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。3.市场风险溢价=rm-rRF:通常被定义为在一个相当长的历史时期里,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。【拓展资料】股权资本成本是投资者为了获得企业股权资本所付出的成本和费用。该指标对于衡量股权投资效率有着重要意义和影响。在活跃和完全的资本市场环境中,股权资本成本的计量与资本资产定价模型、剩余收益折现模型有着密切相关性。由于严格的假设条件约束,传统资本资产定价模型在实证研究中的应用性降低,后来很多学者在其基础上进行改进研究,布莱克(Black)1972年提出放弃投资者可以按照无风险利率借贷的假设,提出了“二因素资本资产定价模型”莫顿(Merton)1973年提出了多期资本资产定价模型(ICAPM),该模型基于时间连续性,包含多个CAPM模型,ICAPM的建立提高了资本资产定价模型对资本市场的适用性。罗斯(Ross)1976年在《经济理论》中,基本上放弃了CAPM的假设,提出了套利定价理论。该理论的假设条件和研究思路完全不同于CAPM,罗斯认为资产收益受到至少三个以上因素的影响。但是影响因素的选择一直是理论界争论的焦点。1992年,法玛(Fama)和弗兰士(French)提出三因素模型、贴现现金流模型。这些理论观点和假设的提出为计量股权资本成本奠定了理论基础。有关股权资本成本计量研究的另一个方向就是剩余收益定价模型,该模型是2003年由Gebhard.Lee和Swaminathan提出,在预测股权资本成本方面,剩余收益定价模型比传统的股权资本成本计量模型更有说服力。

7. 股权资本成本计算公式是什么?

股权资本成本的计算公式:

权益资本成本=无风险利率+风险溢价

rs=rRF+β×(rm-rRF)

式中:rRF--无风险利率;

          β--该股票的贝塔系数;

          rm--平均风险股票报酬率;

         (rm-rRF)--市场风险溢价;

         β×(rm-rRF)--该股票的风险溢价

无风险利率的估计:应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。

市场风险溢价=rm-rRF:通常被定义为在一个相当长的历史时期里,市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异。
扩展:
一般对股权资本成本的认识存在两种观点:

一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价,其中包括筹资成本和使用该资金的成本。按照实际支付的本利和现值作为计量依据。

二、股权资本成本是企业投资于某一项目或企业的机会成本。按投资者要求的报酬率来计量。

这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发,后者被大多数人所认同:根据风险与收益相匹配的原理,股权资本成本只能从投资者的角度来分析,其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量,并表现为期望的股利和资本利得等。

股权资本成本计算公式是什么?

8. 股权资本成本计算公式是什么?

股权资本成本计算公式:股权资本成本=无风险报酬率+上市公司股票的市场风险系数×(上市公司股票的加权平均收益率-无风险报酬率)。无风险报酬率一般取特定期限的国债年利率。

定义:
股权资本成本是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率,是投资者投资企业股权时所要求的收益率。
概述:
股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多,国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。
"股权资本成本"是根据金融学理论计算出来的要求投资回报率。假设某个上市公司的股权资本成本是10%,则意味着投资者的平均回报率必须达到10%才能补偿其投资于该股票的风险。
一般对股权资本成本的认识存在两种观点:
一、企业为取得和使用这部分资金所花费的代价,包括筹资成本和使用该资金的成本。
二、股权资本成本是投资于某一项目或企业的机会成本。
由此形成两种不同的计量方法:前者按实际支付的本利和的现值作为计量依据;后者按投资者要求的报酬率来计量。
这两种观点分别从资本使用方和投资方的角度来分析股权资本成本的实质。从市场经济角度出发,后者被大多数人所认同:根据风险与收益相匹配的原理,股权资本成本只能从投资者的角度来分析,其大小可以用特定投资中投资者所期望的报酬率来衡量,并表现为期望的股利和资本利得等。
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