再陷债务风波！华晨汽车10亿元债券违约

1. 再陷债务风波！华晨汽车10亿元债券违约

继众泰汽车、力帆汽车后，华晨集团近日也因债务引发广泛关注。
10月26日，对于旗下10亿债券违约问题，华晨汽车集团控股有限公司方面回应媒体称：“当前资金确实出现暂时困难，所以未能按期兑付到期债券，集团正在积极努力研究解决办法，相信华晨一定会积极妥善解决债券问题。”

事实上，华晨汽车陷入负债危机已经持续了一段时间。华晨汽车集团2017年-2019年的负债总额分别为1,142.56亿元、1,195.85亿元和1,447.81亿元，呈不断增长趋势；而该三年的资产负债率则分别为70.84%、69.93%和74.11%。
截至今年3月末，华晨汽车集团负债总额为1226.75亿元，占资产总额1754.37亿元的69.93%。其中短期债务金额为483.96亿元，长期债务金额190.75亿元，短期债务占比过高使得华晨汽车集团存在不小短期偿债压力。
对于如今深陷违约、债务危机的华晨汽车来说，如何摆脱对合资车企的依赖，扭转亏损无疑是当下重任。
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

2. 负债超千亿元 华晨汽车被申请破产重整

 [汽车之家 新闻]? 11月13日，全国企业破产重整案件信息网显示，华晨汽车集团控股有限公司被申请破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司，案号为（2020）辽01破申27号。

 针对此次破产重整申请，华晨汽车集团相关负责人表示，“我们也关注到了，目前还不知道具体情况，已经汇报了。”
 公开信息显示，格致科技是一家汽车冲压模具研发上，主要从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售，为全球范围内的汽车整车厂及零部件制造商提供汽车冲压模具的定制化服务，该公司注册地址位于吉林省辽源市。
 据业内人士猜测，格致科技作为华晨汽车的供应商，当事双方或存在资金纠纷，故而格致科技有此一举；但一般情况下，公司存在资不抵债时，可申请破产，待法院批准进入破产程序后，被申请公司将面临清算或破产重组。

『华晨中华前9月累计销量仅0.5万辆』
 那么目前华晨汽车存在多少债务，偿债能力和资金状况如何？数据显示，截至今年一季度，华晨中国总负债达1226.75亿元；另外，截至今年10月，华晨汽车累计发行债券34只，存续债14只，存续债余额共162亿元。不过华晨汽车总资产达1700亿元，尚不存在资不抵债的情况。
 不过华晨汽车当前确实深陷多重危机，如多个信用评估机构将华晨主体信用等级由AA-下调至BBB，评级展望为负面；另外，华晨汽车今年多次因未按时履行法律义务被法院强制执行，次数达19次，年内累计被执行金额达1.67亿元，当前被执行总金额近3.9亿元等。
 华晨汽车当前负面重重，频繁暴雷的原因主要是自主板块的薄弱。事实上，由于华晨多年来主要靠华晨宝马输血，这掩盖了自身造血能力不强的情况，财报数据显示，2015-2019五年间，剔除华晨宝马利润分成后，华晨汽车累计亏损34.84亿元；而华晨宝马5年来同期贡献利润共计269亿元。

『华晨宝马5年为华晨汽车贡献利润269亿元』
 据知情人透露，在宝马宣布提升华晨宝马股比后，华晨汽车自身的财务和业绩情况被外界关注，这影响了上下游供应商和合作伙伴对华晨汽车的态度，进而引发了一系列危机。
 就当前来看，辽宁省政府正考虑对华晨汽车进行司法重整，以解决其债务问题。同时宝马也在积极地帮扶合作伙伴，今年7月为华晨送来了500亿元零部件采购订单后，8月又从德国抽调了20名宝马专家入驻华晨中国，以帮助其提升的业务水平。
编辑点评：
 对于宝马来说，它当然不希望华晨汽车财务状况恶化，因为距离华晨宝马股权调整还有一年多时间。但情况的发展或难如预期，华晨汽车的自主板块孱弱，接下来能否重振自主业务将成为关键点之一，我们也同样希望华晨汽车能够解决好当前危机，同时依靠自己的力量站起来并独自走好接下来的路。（文/汽车之家 宋爱菊）

3. 华晨汽车集团债务违约65亿，这是什么原因导致的？

华晨汽车的主要盈利来源于华晨宝马，对华晨集团的自主品牌未能够很好地将其营销，导致自主品牌盈利十分薄弱。自2017年起，华晨集团债券则开始下跌，于2020年10月，华晨集团未有能力支付十亿债劵，形成了违约。 
2020年上半年，华晨汽车中国的净利润就超出了四十亿，但主要是华晨宝马做出了大部分贡献，集团的自主品牌售出并不多、反而是华晨宝马销售额惊人。华晨汽车过于依赖华晨宝马，集团的自主品牌未能很好的营销售卖，导致将要剥离华晨宝马对华晨集团造成很大的压力，资金也受到很大的困扰。华晨汽车在2020年7月时，债券就已经开始呈现下跌趋势。

根据统计，自2017年，华晨汽车就已负债一千一百四十亿元出;2018年时，华晨汽车负债一千一百九十五亿出;2019年时，华晨汽车负债一千四百四十七亿元出。截止至2020年3月，华晨汽车集团的负债总金额为一千两百二十六亿元出，而长期债务的金额接近两百亿元、短期债务的金额竟达到了四百多亿。数据显示，华晨汽车集团的负债金额越来越高，且一直呈现增长趋势，令人堪忧。

华晨汽车集团控股有限公司，十亿元的私募债券“17华汽05”没有能力将其支付，形成了违约行为。消息一传开，一家议论纷纷，而华晨汽车则发布了公告，表示华晨汽车集团控股有限公司流动资金比较紧张，公司仍然在努力筹备资金，希望可以度过难关，但因为资金面临比较大的困难，所以是否能够及时筹集到足够资金存在重大不确定性。华晨汽车的公告证实了“华晨汽车十亿债券违约”这一起消息的真实性。

4. 华晨集团债务违约65亿，债务无法偿还的原因是什么？

业绩下滑，财务恶化，多项债务到期，导致巨额债务无法偿还。华晨汽车近期发布公告称，华晨集团目前已经违约超过65亿的债务，逾期的利息也超过了1.4亿人民币，公司资金链持续紧张，大量银行授信迟迟不能完成，导致债务无法得到偿还。除此之外，华晨集团已经有多条执行人信息，被执行的金额超过3亿元，而且在银行债务之外，多项集团的债券和信托都有违约的状况，还引起了监管单位的重视，专门给华晨发出了书面警告。
其实在月初的时候，就传出辽宁省政府提出将对华晨进行重组，甚至有内部消息人士透露，省政府已经和监管单位进行了有效的沟通，不过还没有确定具体的破产方案。而针对媒体谣传的重组时间，辽宁省国资委也表示，不清楚该事情，而华晨集团的相关人士也表示，目前还没有获悉相关的消息。其实在上个与，华晨集团的多只债券已经被调低了信用评级，甚至还有两只债券被证券公司列入到高风险违约名单之中。
有行业的相关人士表示，华晨进入破产程序已经是难以改变的事实了，因为按照目前华晨集团的财务状况，根本不可能还得清债务，未来有可能是辽宁交投公司引导进入破产重组。早在上半年的时候，华晨的副总裁就在媒体会上透露过，未来可能会引入战略投资者，并且将在乘用车和商用车领域不断发力。
有证券公司的研报显示，在疫情的影响之下，华晨的业务持续下降，其盈利能力也相对较弱，其只有业务基本是亏损状态，只有华晨宝马业务，可以为公司创造利润。但未来如果，华晨继续依赖宝马品牌，只会让自己越加深陷其中，难以做出自己的品牌。

5. 被申请破产重整后，华晨汽车确认65亿债务违约

在被供应商申请破产重整后，华晨 汽车 确认数笔债务违约。
  
 11月16日晚间，华晨 汽车 集团控股有限公司（下称“华晨 汽车 ”）发布公告称，目前，华晨 汽车 已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。华晨 汽车 此次债务违约对华晨 汽车 本部生产经营造成重大影响，导致财务状况恶化，极大影响偿债能力。
  
 华晨 汽车 在公告中表示，今年以来，由于债务压力加大，发生了多起以华晨 汽车 作为被告、涉案金额较大的诉讼案件，并被有关法院采取保全或执行措施查封冻结了有关资产或股权，对公司的生产运营造成较大影响。公司正积极与相关债权人协商，同时加大资金筹集力度，加快清收清欠和盘活资产相关工作，争取妥善化解债务。
  
 就在几天前，华晨 汽车 的供应商（格致 汽车  科技 股份有限公司）向辽宁省沈阳市中级人民法院申请对华晨 汽车 集团控股有限公司重整。格致 汽车  科技 有限公司认为，华晨 汽车 不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务，具有较高重整价值。
    
 华晨 汽车 集团是隶属于辽宁省国资委的重点国有企业，旗下拥有4家上市公司，分别是华晨中国（01114.HK）、金杯 汽车 股份有限公司（600609.SH）、上海申华控股股份有限公司（600653.SH）和新晨中国动力控股有限公司（01148.HK）。
  
 随后，华晨 汽车 旗下申华控股、金杯 汽车 相继发布公告称，债权人提出的重整申请是否被沈阳中院受理、华晨集团是否进入重整程序尚存在重大不确定性。若其进入重整程序，可能会对公司股权结构等方面产生一定影响。值得注意的是，华晨 汽车 间接持有申华控股和金杯 汽车 的股份，且与这两方之间都有债务关系。不过，申华控股和金杯 汽车 均在公告中强调，公司具有独立完整的业务及自主经营能力，控股股东的重整事项不会对公司日常生产经营产生影响，截至目前，公司的生产经营情况正常。
     
 早在今年8月份，华晨 汽车 旗下多只存续债券就出现暴跌。今年10月份，华晨 汽车 因未能如期兑付规模为10亿元的私募债再次陷入舆论漩涡。广发证券发展研究中心数据显示，截至2020年10月23日，华晨 汽车 未偿债券共14只，债券余额合计172亿元。华晨 汽车 2020年债券半年报则显示，集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。
  
 而华晨 汽车 违约的原因主要在于自主品牌盈利弱，盈利严重依赖华晨宝马。华晨 汽车 的自主品牌整车业务中包括“华晨中华”、“华颂”、“华晨金杯”等产品。乘联会发布的数据显示，今年上半年华晨中华累计销量3186辆，平均月销量仅500辆左右。“华颂”系列产品没有了声量，而金杯系产品2019年销量不足2万辆。华晨中国发布的财报显示，今年上半年，华晨中国营收达14.5亿元，同比下降23.85%，净利润为40.45亿元，同比增长25.24%。如果去掉从华晨宝马得到的利润分成，华晨中国总体亏损达3.4亿元。而由于华晨在华晨宝马中话语权越来越低，2018年华晨与宝马签署协议，宝马于2022年前将从华晨 汽车 收购华晨宝马25%的股权，届时宝马和华晨 汽车 分别持有华晨宝马75%和25%的股份，并不再纳入华晨 汽车 合并范围。
  
 今年以来，华晨 汽车 已多次抛售股份，以缓解资金压力。今年5月份，华晨 汽车 与辽宁省交通建设投资集团有限责任公司及其附属公司辽宁交通投资有限责任公司(下称“辽宁交投”)签订战略投资协议，将以0.01美元/股出售2亿股华晨中国股权给辽宁交投，占华晨中国股本的3.96%。7月9日，华晨 汽车 与辽宁交投订立一份战略投资协议，向其出售公司4亿股股份，约占该公司已发行股本总数的7.93%。

6. 华晨集团债务违约65亿，是否有破产的迹象？

华晨集团因为债务违约65亿，同时财务情况恶化、偿债能力有限，的确存在破产的风险。
由于华晨集团存在着到期债务无法偿还的情况，在11月13日华晨集团的债权人格致汽车科技股份有限公司向法院提交了华晨集团破产申请。但是，法院最终的裁定具有不确定性。但是，现在华晨集团的日子不好过也是现实。
一、华晨集团存在的违约今年华晨集团已经出现了多次违约。10月23日华晨集团10亿元的债券到期未兑付。而在11月16日，华晨汽车集对外发布公告称，公司现在债务违约的金额合计65亿元。另外逾期未付利息也已经达到了1.44亿元。
华晨集团的资金流动性问题，可能要比想象的困难的多。同时华晨集团现在存续的债券规模，也是达到了172亿元。其中有100亿元的债券会在近两年内到期。华晨集团后续可能出现的违约情况，同样不容忽视。
二、造血能力有限华晨集团现在的主要利润点，就是华晨宝马。但是，只依靠华晨宝马，华晨集团照样赔不起。如果，华晨集团本身的造血能力不被认可。华晨集团进入破产重整程序，也只是时间早晚的问题。
三、品牌竞争不足华晨集团作为整车制造销售企业，自身的品牌竞争力也是不足。现在很多汽车制造企业已经把主要精力，放到了新能源汽车上面。而到现在为止华晨集团还没有属于自己的新能源汽车。
不仅如此，华晨汽车除了华晨宝马还可以拿得出手，其他的品牌在市场是上也是毫无竞争力。在这样的情况下，华晨集团的日子当然不会好过。由于连续出现的债务违约，也使得华晨集团进入破产重整的呼声越来越高。
各位大仙，对于华晨集团存在的破产风险，您有什么不同看法，可以在评论区畅所欲言。

7. 华晨债务违约65亿，千亿集团将何去何从？

 华晨集团的发展历程很坎坷，虽然华晨集团也获得了巨大成功，但是华晨集团却违反债务约定65个亿。自从媒体曝光华晨集团债务违约65亿之后，大部分网友都觉得华晨集团内部管理出现问题。华晨集团制造的汽车占领很大的市场份额，然而，华晨集团出现债务违约65亿是一件极其不寻常的事。我觉得华晨集团作为一家资产超过千亿的公司，未来发展并不很明确，甚至华晨集团未来的发展充满坎坷。

众所周知，每一个购买者都会看重某个品牌公司的形象，假如某一家汽车品牌损害消费者利益却坚决不道歉，那么该公司生产的其它商品也不会得到消费者认可。华晨集团债务违约65亿元已经造成了负面影响，更何况每一家集团都会与其它合作商进行合作，共同完成汽车零部件的组装工作。自从华晨集团债务违约65亿元之后，华晨集团的合作诚信岌岌可危。

虽说每一家集团都会出现巨额的债务，但是像华晨集团债务违约超过65亿元的集团却不占多数。每个集团都会形成各自的资金链条，他们会通过出售商品和其他渠道偿还债务。每一家公司的资金链条会出现较大的波动，假如某一家公司资金链条的一个环节出现问题，那么这家公司的其它资金也会出现大幅度混乱。华晨集团债务违反约定65亿人民币导致华晨集团资金链条出现问题。

综上所述，我认为这家企业未来的发展成为谜题，假如华晨集团能偿还65亿，并缴纳1.44亿元的利息，华晨集团还有救。假如华晨集团无法拿出65亿元，华晨集团将会消失在历史发展的洪流中。

8. 确认65亿债务违约，深陷危机的华晨该何去何从？

华晨汽车的这一天，终于还是来了。
近日，华晨汽车在公告中确认，目前，华晨汽车已经构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额合计1.44亿元。企业因资金紧张、续作授信审批未完成，造成无法偿还。

此外，同时，此次的债务违约，对华晨集团本部生产经营造成了相当大的影响，导致其财务状况进一步恶化，极大影响偿债能力。
自今年4月以来，华晨汽车就爆发了各种关于财务方面的危机。据悉，华晨集团发行的债券价格不断下跌，已成立债委会，协调相关方不要抽贷、断贷等。
或走上重整道路
就在10月23日，华晨汽车刚刚发生了一笔高达10亿元的债券违约，利息也达到5300万元。
尽管华晨汽车也努力多方筹集资金，但也仅能兑付债券利息部分。因此，就在前不久，根据全国企业破产重整案件信息网披露，华晨汽车被债权人申请对其进行破产重整，申请人为格致汽车科技股份有限公司。

据了解，格致汽车科技公司成立于2015年12月1日，是一家专门从事汽车冲压模具的设计、研发、制造及销售的先进科技企业。2018年，格致汽车曾向法院申请，要求华晨支付一千万余元的货款。
祁玉民离开华晨汽车时留下的“天坑”，现在看来，阎秉哲也没有办法将其填上。对于深陷财务危机的华晨汽车而言，走上重整道路或许才是当下最好、也是最有效的选择。 
自主业务连续五年亏损
截至目前，华晨集团共有14只债券尚未兑付，本金超过170亿元。2022年，将是华晨汽车偿债的高峰期，涉及金额90亿元。而有统计显示，华晨的自主业务，近年一直处于亏损状况。

2015年-2019年分别亏损5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元、10.64亿元，总计亏损近35亿元。反观合资品牌华晨宝马，其在过去五年时间为华晨贡献了39.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计利润达269亿元。
 
“利润奶牛”不再，未来何去何从？
“冰冻三尺非一日之寒”，事实上，华晨走到今天早已是意料之中。一直以来华晨汽车就像一个“妈宝男”，过度依赖着宝马这头“利润奶牛”。 

根据其2019年的业绩报告显示，2019年华晨宝马净利润和销量分别为76.26亿元和54.59万辆，分别同比增长22.1%和17.1%。但是，除了华晨宝马之外，华晨中国其他板块2019年则亏损了10.64亿元。
早在2003年，华晨宝马公司正式成立，那时候，自主品牌汽车研发经验与技术不足，中国开始引入外资车企，试图“以市场换技术”。但17年过去了，宝马的确换来了市场，其大中华区总裁兼首席执行官高乐此前就曾反复表示：“在过去二十余年，宝马集团参与并在中国改革开放的发展进程中受益。”但反观华晨呢？不仅技术没学到多少，显然还已经坐吃山空了。
差距悬殊又极度依赖，华晨对于宝马只能是“人为刀俎我为鱼肉”，这也难怪宝马在合资公司15周年庆典的，把调整合资公司股比作为了送给华晨的“礼物”，官方正式宣布宝马将以36亿欧元的价格，收购华晨宝马25%的股份。
自主业务销量全线溃败，合资公司股比又进一步下跌，同时还深陷债务危机的华晨汽车，正如网友们调侃的那样：“手里明明握着一张王炸牌，结果却打的稀碎”。

落后就要挨打，这样的道理在汽车圈同样适用。随着市场从增量市场进入存量市场，车市的马太效应也在不断加剧。今年以来，已经有不少车企挨了市场的打，甚至破产倒闭。
而经营不善、债台高筑的华晨汽车，显然也走入了绝境。横向来看，华晨已经与吉利、比亚迪、长城、长安等自主品牌拉开了难以逾越的鸿沟，纵向来看，工信部早就取消了其新能源汽车的生产资质，已然掉队新能源车市。不得不说，消逝于大浪淘沙的车市中，将只是时间问题。（采写?|汽车有智慧? ?唐倩）
本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。